這是開啟包裝印刷業的正確途徑

發布時間:2020-03-26 10:31:40

?近日,天豐證券對中國包裝龍頭企業、中國卷煙包裝龍頭企業金佳進行了全面的調查和評價。這份精彩的報告,用非常詳細的數據,向我們展示了印刷和包裝行業領先者的強大實力。本文從行業發展趨勢出發,闡述了未來包裝印刷主導產業應具備的核心競爭力,對整個行業具有很大的啟示。

近日,天豐證券對中國包裝龍頭企業、中國卷煙包裝龍頭企業金佳進行了全面的調查和評價。這份精彩的報告,用非常詳細的數據,向我們展示了印刷和包裝行業領先者的強大實力。本文從行業發展趨勢出發,闡述了未來包裝印刷主導產業應具備的核心競爭力,對整個行業具有很大的啟示。

概述:煙草行業領先,業績穩步增長

公司成立于1996年,2007年12月在A股中小板上市(證券簡稱:金佳股份,證券代碼:002191),是國內領先的卷煙包裝行業。公司主要業務是包裝印刷及包裝材料的研發和生產,并提供包括品牌設計在內的整體包裝解決方案。目前,公司主要為煙草行業公司和知名消費品企業提供綜合包裝服務,覆蓋煙草、葡萄酒、3C等消費品,近年來,公司提出了“大包裝”戰略。公司在傳統煙標制造的基礎上,積極探索發展多品種優質彩盒、智能包裝和新型煙草相關業務。

公司在傳統卷煙產品的基礎上,不斷拓展產品種類和服務深度。公司在傳統煙標和優質煙盒業務的基礎上,通過擴大包裝類別,將包裝產品的范圍擴大到優質酒盒和3C產品,從單純提供印刷和包裝生產服務擴大到設計、選材等方面,生產、品牌營銷等全方位包裝服務。同時,公司長期探索與主營業務相關的新產品,包括新包裝材料,如普通激光薄膜;新煙草板塊,公司攜手小米產業鏈公司、云南中研等共同探索;以及增值服務產品,主要為客戶提供具有個性化定制和包裝服務擴展,包括數據采集、真實性追溯等。

目前,公司生產基地覆蓋全國,子公司業務多元化。公司總部設在深圳,已建立了20多個生產基地,分布在廣東、安徽、貴州、重慶、江蘇、云南、江西、山東、吉林、香港等地。業務遍及全國,種類繁多。據該公司2018年《中國日報》報道,該公司擁有32家控股公司,其中一半以上與包裝印刷相關,包括材料、設計、研發、生產、供應鏈、智能技術等。

趨勢:集中度提高+服務模式升級

隨著人們生活水平和收入水平的提高,家庭平均規模的縮小,全球消費者對精致、微型、便攜產品的需求日益增加。包裝設計已成為產品價值的重要組成部分,從而帶動包裝行業的生產、銷售和規模逐年增長。

根據Amcor對收入水平與包裝支出之間關系的統計,我們發現:

目前,我國正處于第二階段,包裝行業受益于人口和收入增長帶來的規模紅利的蓬勃發展,特別是隨著消費者對產品質量、食品安全、保質期延長和產品規格縮小等方面需求的增加,包裝行業仍有很多有改進的余地。

國內集中度遠低于國際平均水平,行業或將迎來整合機遇。由于包裝行業的技術創新要求較低,中小企業進入門檻較低,我國包裝行業整體呈現完全競爭格局,國內CR10的比重不足5%。與國外同行相比,美國經歷了近20年的并購整合,產業集中度和運營效率都有了很大提高。據reddal統計,美國包裝行業Cr5從1989年的36%上升到2011年的84%;北美和歐洲的包裝行業集中度也高于整個亞太地區。

集中度的提高是優化資源配置效率的必然方向:當市場集中度很低時,中流包裝企業處于低利潤水平,部分產能閑置,行業競爭環境較差。只有集中度大大提高,中游廠商才有權在上下游議價環節發言,進而提高企業的經營業績。

龍頭企業整合機遇:近兩年隨著原材料價格上漲、環保要求更加嚴格、供給側改革不斷深化,部分中小企業和技術落后企業開始逐步退出市場。龍頭企業擇機并購整合,集中度有望加快。龍頭企業成長性可能高于行業。

作為下游客戶的配套廠商,包裝企業議價能力和產品增值空間有限。因此,包裝企業只有提高客戶粘性,創造增值,才能從“配套廠商”向“綜合服務商”演進,進而提高上下游客戶的議價能力。同時,可以整合公司的經營結構,優化經營效率,提高公司的綜合競爭力和盈利績效。通過對上述產業模式特征和Amcor發展經驗的分析,我們認為擁有“技術優勢”、“供應鏈優勢”和“增值服務創造能力”是成為包裝行業領導者必須具備的核心競爭力。

技術優勢:由于迭代速度和終端客戶需求要求的不斷提高,下游客戶對包裝展示的關注度和標準不斷提高,特別是在消費品行業。只有外包裝的美感和視覺沖擊才能誘發消費者的購買欲望,因此能夠根據消費者需求的變化來改進和更新產品設計的包裝廠商才能保持對下游客戶的持續約束,獲得穩定的議價能力訂單。另一方面,為了提高運營效率,需要對自動化生產、信息化等系統進行投入和完善,以保證較高的盈利水平。供應鏈優勢:包裝本身作為輔助產品,需要與客戶的生產速度和訂單數量相匹配,以滿足客戶在訂單高峰期的及時供應需求;同時,為了節省物流成本和供應時間,它需要盡可能接近客戶的區域供應。增值服務創造能力:在傳統包裝供應業務的基礎上,為客戶提供多元化的增值服務逐漸成為包裝廠商的核心競爭優勢之一。增值服務可以包括但不限于數據采集、精準營銷、真偽防偽、品牌運營等,旨在為客戶提供整體包裝解決方案,增加產品和服務的附加值,提高客戶粘性。

進入壁壘高,競爭格局好。與傳統的印刷包裝相比,卷煙標簽印刷的技術要求、技術水平和資金投入需求更高;同時,為了保證卷煙標簽產品的質量,目前,我國卷煙生產企業實行卷煙標簽供應商資格認證制度。只有具備“合格供應商資格”的企業才能進入卷煙標簽行業。從產品樣品到正式供應商的時間一般需要2-3年,沒有生產過***標簽的小型印刷包裝企業很難獲得***標簽訂單,因此行業進入壁壘高,競爭結構好。

藍莓文化是晶嘉煙草品牌設計的獨立運營子公司。是中國煙草包裝設計行業最具影響力的公司之一。其作品多次獲得世界級獎項,包括世界明星獎、彭塔沃茲獎、德國if設計獎、紅點設計獎等,表明市場對公司設計的高度認可,也有助于賦予公司精***盒業務以力量,進一步提升產品和服務的價值,提升公司的核心競爭力。

作為公司邁向智能物聯網包裝的核心部分,博西科技目前已采用北斗物聯網監控和螞蟻金融服務區塊鏈兩大技術,與傳統包裝有機結合,大大提高了“高價值消費品”的防偽實力和管理效率。另一方面,公司協助“茅臺酒”發布“星座”系列白酒,開展產品營銷和品牌升級。后期還可以增加“流程導入”和“精準營銷”模塊,進行個性化定制,為客戶帶來增值,打開公司包裝業務的增量空間,從單一的“包裝業務”向“綜合包裝服務平臺”演進。目前是國內第一家實現“安康路”發展模式的包裝企業,未來有相當的想象空間!

高品質煙盒的市場需求尚未得到滿足:近年來,卷煙品牌的發展逐漸從計劃部署轉向市場驅動,迫使品牌升級,推動高品質煙盒的需求逐年增加,并逐漸重視包裝在品牌建設和營銷中的作用和營銷。隨著公眾消費的不斷升級,未來對高品質煙盒的需求有望繼續增加。

逐步導入國際煙草品牌訂單:公司已成為多家國際煙草巨頭的合格供應商,并有望在未來導入新的煙草產品包裝訂單。

盒子知識幫助茅臺酒提供全方位的品牌增值服務:除了傳統的印刷包裝業務外,公司率先開創了包裝企業為客戶提供品牌營銷、渠道運營等增值服務的新的包裝業務模式。在這種模式下,顧客很粘,包裝企業的議價能力大大提高。未來,它可以在服務中推廣應用多品牌、多品類的包裝,想象空間相當可觀。

在加強控煙和提高健康意識的影響下,新型減害產品增長迅速,是各大煙草公司重點研發和推廣的方向。近年來,跨國煙草公司幾乎無一例外地將戰略重心轉移到了新的減害產品領域。

菲利普莫里斯國際公司聲稱,它正在轉變為一種新型的無煙和減少危害的產品。英美煙草確立了下一代產品領先戰略,日本煙草分別在新型煙草產品和傳統煙草產品方面確立了發展戰略。帝國煙草借助新的煙草產品開發其成長型市場。在華中國煙草公司加快研發,并在海外市場測試新煙草產品。

每家中國煙草公司及其研究機構都在新煙草領域推出了自己或合作的布局。目前,已有6家企業在海外市場銷售成品。其中,最早進入者可追溯到2013年。目前,已完成研發并上市的企業有四川中煙、云南中煙、廣東中煙、湖南中煙、湖北中煙和上海新型煙草研究院。產品包括加熱不燃煙草、電子煙草和口腔煙草。在銷售渠道方面,主要策略是到國外市場試水,或者繼續開拓國外市場,但目前國內還沒有明確的銷售計劃。

公司目前對新型煙草的布局已取得初步成效,預計在國內新型煙草政策明朗后,公司將全面把握下一波機遇。在新煙領域,布局體現在四個方面:


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